领跑行业增长：小家电和厨卫企业成长性良好

小家电企业和厨卫企业目前的成长性仍然较好。统计显示，两市目前共有9家家电公司预计三季报净利润同比增长超过40%。其中，银河电子预计同比增长125%，奋达科技预计同比增长100%，毅昌股份预计同比增长88%，爱仕达、常发股份预计同比增长80%，老板电器与万和电气和新宝股份预计同比增长40%。这几家企业，除了毅昌股份和常发股份业务主要是家电零部件，其他企业均出自于小家电企业和厨卫领域。 几家业绩增长不理想的企业中，则多出现大家电企业的身影。其中，兆驰股份、奥马电器预计前三季度业绩同比下滑15%和30%，预计亏损的企业分别是圣莱达和德奥通航，圣莱达预计净利润为-1260.68万元至-1109.4万元，德奥通航预计净利润为-3500万元至-2000万元。

大家电企业的业绩不景气和目前行业的状况息息相关。青岛海尔上半年实现营收419.2亿元，同比下降10.81%;归属于上市公司股东净利润26.3亿元，同比增长2%，稀释后EPS为0.431元，低于业内预期。市场人士认为，公司的业绩增长不理想，主要源于白电行业景气度下降和空调行业价格战。业内预计青岛海尔2015年空调和冰箱销售收入将分别下降23.1%和3.4%，公司全年业绩表现不容乐观。

行业全年表现难乐观

目前，白电的景气度下滑，黑电的技术驱动力趋弱，使得业内对于家电行业的全年业绩增速仍然持较为谨慎的态度。

8月份产业在线数据显示，空调行业内销出货下滑13.60%。长江证券研报认为，目前白电龙头整体渠道库存压力依旧存在，尽管需求端表现或好于预期，但渠道库存去化是行业运行主基调，预计美的库存去化或大概率在四季度中期完成，格力或将延续至明年一季度。

不过，家电行业的内生创新动力仍然存在。海尔提出“人人创客”战略，美的投资开放创新平台，四川长虹每天举办不同形式的创客活动，种种举措均反映出家电企业在加快创新的步伐。互联网时代，家电企业的研发创新已经由之前单纯依靠研发人员推动，拓展到了包括消费者在内的全民参与。

当然，行业的低位运行仍然是大势所趋。外围需求的放缓，和产业创新空间的不明朗，仍然使得家电行业的发展面临较大的不确定性。